年内超60家企业心甘情愿“自掏腰包”，上市公司一头扎进私募堆为哪般？

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 耿倩 胡金华 上海报道

11月16日，佳禾食品发布关于对外投资暨参与投资私募股权投资基金的公告。公告显示，佳禾食品全资子公司蔻歌食品（上海）有限公司（下称“蔻歌食品”）将参与投资“扬州弘创股权投资合伙企业（有限合伙）”并成为有限合伙人之一，本次募集认缴出资总额为1000万元。

然而，这只是上市公司参设私募股权投资基金的一个缩影。据《华夏时报》记者不完全统计，截至11月18日，年内已有超60家上市公司设立或参股私募股权投资基金。其中，仅11月份以来，就有近19家公司先后发布设立或参股私募股权投资基金进展公告，包括开润股份、探路者、浙江永强等。

“上市公司参与设立私募基金，主要是基于公司自身发展的需要。”排排网财富研究部副总监刘有华对《华夏时报》记者表示，一方面，设立私募机构能满足自身的投资理财需求，可以对公司闲置资金进行合理理财，有助于增厚公司业绩；另一方面，上市公司掌握了大量的上下游产业资源，设立私募机构有助于上市公司进行资源变现和资源整合。

年内超60家上市公司参设私募股权投资基金

近年来，上市公司参与设立私募基金已成为当下的一股潮流。

11月11日，探路者发布全资子公司与专业投资机构共同投资的公告。公告表示，公司全资子公司天津新起点投资管理有限公司（下称“天津新起点”）作为有限合伙人，以自有资金出资1500万元人民币认购苏州荷塘创芯创业投资合伙企业（有限合伙）（下称“苏州荷塘基金”）的合伙份额。

根据公告，苏州荷塘基金成立于2022年4月6日，已在中国证券投资基金业协会完成私募基金备案。该基金目标认缴总规模为3亿元人民币，基金首期募集金额1.8亿元，已募集完毕；本次拟募集金额1.2亿元，其中天津新起点参与认缴1500万元，占总认缴比例的5%。

值得注意的是，探路者只是上市公司参设私募股权投资基金或参股私募基金的一个案例。据《华夏时报》记者不完全统计，11月份以来，已有近19家公司先后发布设立或参股私募基金进展公告。

上市公司不仅仅在11月份扎堆布局私募基金。据不完全统计，截至11月18日，年内已有超60家上市公司设立或参股私募股权投资基金。

其中，有多家公司参设的私募股权投资基金拟定资金规模逾亿元。探路者全资子公司天津新起点参投的苏州荷塘基金目标认缴总规模为3亿元人民币；作为资金有限合伙人，明德生物出资4500万元参投的北京君联昕远壹号创业投资合伙企业（有限合伙），募集规模为1.65亿元；恒瑞医药与控股子公司共同发起设立的合伙企业——上海盛迪生物医药私募投资基金合伙企业（有限合伙）（下称“盛迪私募”），首次认缴出资总额为20.1亿元；兆易创新合作设立单一有限合伙人的专户基金中金启兆睿泓（厦门）股权投资基金合伙企业（有限合伙）总认缴出资额为5亿元。

对于出资参设私募股权投资基金的投资标的，各家均有不同的想法。有些私募基金投资标的同上市公司主营业务完全不同，但大部分上市公司选择参投的私募股权投资基金投资标的跟公司主营业务相关。

比如，明德生物参投的基金重点投资以分子生物学为基础的创新诊断及治疗技术等领域的项目，包括但不限于基因检测、单细胞、细胞基因治疗、mRNA和小核酸药物、基因编辑、新分子机制、AI与合成生物学等。恒瑞医药与控股子公司共同发起设立的盛迪私募围绕医药健康产业开展股权投资业务，投资医药健康领域优质企业，重点关注生物医药领域的创新研发。佳禾食品参投的私募基金主要聚焦于中国境内外大消费行业。

背后风险“不可小觑”

对于进军私募领域的原因，上市公司有不同考量。

有的公司想要借此提高某一领域的产业布局。探路者在公告中称，投资私募股权基金意为更好地借助专业投资机构的专业资源和投资管理优势，进一步拓展公司在芯片领域的产业布局，提高公司综合竞争力。

有的公司则只想多赚点钱。浙江永强在公告中解释投资原因，在保持主业正常经营的前提下，为进一步探索更为丰富的盈利与投资模式，更好的利用资本市场，借助专业机构的专业力量及资源优势，加强公司的投资能力。

有的意为扩大商业版图。佳禾食品在公告中直言不讳，“蔻歌食品本次认购私募基金份额符合公司的发展需要，有利于公司围绕自身主营业务继续深耕发展，也可以通过投资的方式使公司可以连接具有良好发展前景的相关产业，使公司进一步有机会了解和把握各相关产业的发展前景及行业趋势，为公司未来可持续发展打下基础。”

在排排网财富研究部副总监刘有华看来，上市公司参与设立私募机构，主要是基于公司自身发展的需要。他对《华夏时报》记者分析，一方面，设立私募机构能满足自身的投资理财需求，可以对公司闲置资金进行合理理财，有助于增厚公司业绩；另一方面，上市公司掌握了大量的上下游产业资源，设立私募机构有助于上市公司进行资源变现和资源整合；而且上市公司在自身擅长的产业内，具有比一般私募机构更强的专业能力，设立私募机构，应该更有助于上市公司充分发挥其自身优势。

星图金融研究院研究员雒佑同样表示，当下上市公司参设私募股权基金是利大于弊的。“通过设立私募投资基金，上市公司可以同有实力、有影响力的投资方达成合作，从而获得社会何行业的关注，这在二级市场上也能更容易得到融资。”

雒佑对《华夏时报》记者进一步表示，从中央到地方均有相关政策支持私募基金的设立，不管在资金支持，还是税收优惠上对上市公司来说都具有较大的吸引力。“私募股权创投基金能够降低企业的融资成本，促进企业发展，因此获得了各个地方政府的大力扶持，从而激发了上市公司成立私募机构的热情。”刘有华分析道。

利好不断，但也要注意背后隐藏的风险。佳禾食品在公告中警示投资者，“由于私募股权基金投资具有周期较长、流动性较低等特点，子公司参与的标的基金的投资回报可能将面临较长的投资回收期。本次投资可能受到行业环境、国家政策、资本市场环境、不可抗力等因素的影响，存在投资失败的风险。”

此外，上市公司对项目投产效果把控能力较弱也是参设私募投资基金的风险之一。雒佑表示，私募投资基金的本质是投资机构，需要搜寻市场上的优质投资机会，最终目的是获取投资收益增厚背后上市公司的利润，但由于缺乏专业人员的打理，很可能“得不偿失”。建议上市公司聘请专业人员进行管理，以降低此类风险。

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